融资收紧楼市回调 2017年(nián)房地(dì)产企业并购机会增加

面对持续收紧的融资渠道(dào)和(hé)销售市场的逐步回调，业內(nèi)分析人(rén)士认為(wèi)，2017年(nián)房地(dì)产企业将普遍面临楼市下(xià)调后带来的资金(jīn)压力，企业或项目之間(jiān)并购的机会将明(míng)显增加。

　　截至3月9日，多家房企公布了(le)1-2月份的销售业绩，從(cóng)數(shù)据来看(kàn)，大部分企业业绩同比依然上(shàng)涨。中原地(dì)产研究中心统计數(shù)据显示，受监测的16家标杆房企1-2月合计销售业绩為(wèi)2617.3亿元，同比2016年(nián)1-2月份的1511.9亿元，上(shàng)涨幅度达到了(le)73%。

　　“业绩上(shàng)涨的主要(yào)原因是因為(wèi)2016年(nián)全年(nián)销售火(huǒ)爆，而企业预留结转的销售业绩呈现在今年(nián)前两个月。”中原地(dì)产首席分析師(shī)张大伟认為(wèi)，整体来看(kàn)，实际上(shàng)1月大部分城市的销售數(shù)据均处于低(dī)位。

　　值得一(yī)提的是，近日中國(guó)銀(yín)行(xíng)(3.630, -0.01, -0.27%)业监督管理委員(yuán)会主席郭樹(shù)清指出，2017年(nián)，銀(yín)监会将坚决治理各种金(jīn)融乱象，把防控金(jīn)融風(fēng)险放到更加突出的位置。郭樹(shù)清说，房地(dì)产市场地(dì)域性差别巨大，不同城市、不同地(dì)方的房价涨幅所包含的泡沫或者風(fēng)险情况不一(yī)样，所以在金(jīn)融调控方面，希望銀(yín)行(xíng)從(cóng)自(zì)己的实际出发，稳健、审慎地(dì)把握对房地(dì)产市场的资金(jīn)投放，包括对開(kāi)发商和(hé)居民个人(rén)。

　　此外(wài)，銀(yín)监会副主席王兆星也表示，在房地(dì)产信贷政策方面，将采取差别化的政策，对带有泡沫和(hé)投机性的房地(dì)产信贷需求加以限制；对于一(yī)些房地(dì)产库存过大的三四线城市，在信贷上(shàng)要(yào)给予考虑；在城市化过程中，对基本的住房刚性需求，应该给予信贷支持。

　　房地(dì)产融资持续收紧的信号已经十分明(míng)显。海(hǎi)通(tōng)证券(15.500, -0.10, -0.64%)近日发布的研报指出，除了(le)銀(yín)行(xíng)贷款和(hé)公司债外(wài)，地(dì)产企业股权融资、ABS、信托、资管融资等各类渠道(dào)均有收紧，融资紧张未見(jiàn)改善信号。

　　实际上(shàng)，從(cóng)近几个月的地(dì)产债券发行(xíng)量上(shàng)也能(néng)看(kàn)出這(zhè)一(yī)迹象。2016年(nián)第四季度，地(dì)产债券发行(xíng)量和(hé)净融资额仅為(wèi)当年(nián)第三季度的30%，主要(yào)原因是公司债的收紧；2017年(nián)2月份，地(dì)产债券处于“零发行(xíng)”状态。据悉，自(zì)2016年(nián)11月以来申报的地(dì)产公司债，至今无一(yī)例获准发行(xíng)。

在债券融资收紧的同時(shí)，銀(yín)行(xíng)向地(dì)产企业发放的贷款也在下(xià)滑，包括个贷和(hé)開(kāi)发贷的规模都(dōu)受到严格控制。张大伟告诉《经济参考报》记者，预期后续房地(dì)产市场信贷政策将明(míng)显分化，一(yī)二线城市的政策有继续收紧的可(kě)能(néng)，而三四线城市的政策可(kě)能(néng)有所放宽，“銀(yín)行(xíng)未来贷款额度收紧，放款放缓将是常态。”

　　中原地(dì)产研究中心的统计數(shù)据显示，2017年(nián)春节后，包括北京、上(shàng)海(hǎi)、天津、杭州、南京等地(dì)的房贷利率折扣都(dōu)有所收紧。张大伟表示，“目前市场的主流折扣已经從(cóng)过去的85折提高到了(le)9折左右，预计2017年(nián)大部分房企将面临比较大的市场回调压力，尤其是2016年(nián)拿(ná)地(dì)较多的企业可(kě)能(néng)風(fēng)险将明(míng)显增加。”